{"id":17373,"date":"2022-02-28T09:23:00","date_gmt":"2022-02-28T08:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/feral.law\/?post_type=publication&#038;p=17373"},"modified":"2022-10-20T11:53:50","modified_gmt":"2022-10-20T09:53:50","slug":"prestataires-de-services-sur-actifs-numeriques-la-france-aiguillonne-leurope-vers-plus-de-regulation","status":"publish","type":"publication","link":"https:\/\/feral.law\/en\/publications\/prestataires-de-services-sur-actifs-numeriques-la-france-aiguillonne-leurope-vers-plus-de-regulation\/","title":{"rendered":"Prestataires de services sur\u00a0actifs num\u00e9riques\u00a0: la France aiguillonne l\u2019Europe vers plus de r\u00e9gulation\ufffc"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-text-align-left\"><strong>Craints par les uns (stabilit\u00e9 mon\u00e9taire, cybers\u00e9curit\u00e9, &#8230;) et pouss\u00e9s par les autres (innovation, comp\u00e9titivit\u00e9, &#8230;), les crypto-actifs s&#8217;immiscent dans le capitalisme financier. Mais les acteurs de la r\u00e9gulation veulent combler les lacunes en la mati\u00e8re, notamment vis-\u00e0-vis des prestataires.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les actifs num\u00e9riques ont d\u00e9j\u00e0 conquis le paysage de la finance, en t\u00e9moigne l\u2019admission, en ce d\u00e9but f\u00e9vrier, de&nbsp;<em>tokens<\/em> s\u00e9curis\u00e9s&nbsp;\u2013 en l\u2019occurrence des&nbsp;<em>\u00ab&nbsp;titres de dette digitaux&nbsp;\u00bb<\/em><sup><a href=\"#nbp1\">[1]<\/a><\/sup>&nbsp;\u2013 sur la liste officielle des valeurs mobili\u00e8res de la Bourse de Luxembourg. Encore peu r\u00e9glement\u00e9s, ces actifs num\u00e9riques impliquent de nombreux risques \u00e9conomiques notamment en mati\u00e8re de stabilit\u00e9 mon\u00e9taire et de cybers\u00e9curit\u00e9, et ils complexifient la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, ce que l\u2019on d\u00e9signe sous le sigle LBC-FT<sup><a href=\"#nbp2\">[2]<\/a><\/sup>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Contours de la notion de crypto-actifs<\/h3>\n\n\n\n<p>N\u00e9anmoins, la digitalisation des actifs est une innovation gage de comp\u00e9titivit\u00e9, et son encadrement juridique par les institutions traditionnelles doit d\u00e8s lors veiller \u00e0 l\u2019accompagner sans la brider, faute de perdre en attractivit\u00e9. <\/p>\n\n\n\n<p>En France le l\u00e9gislateur a, en collaboration avec l\u2019Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF), reconnu d\u00e8s la loi de 2019 sur la croissance et la transformation des entreprises, loi dite \u00ab&nbsp;Pacte&nbsp;\u00bb<sup><a href=\"#nbp3\">[3]<\/a><\/sup>, un statut aux prestataires de services sur actifs num\u00e9riques (PSAN). Le l\u00e9gislateur europ\u00e9en pr\u00e9voit de reprendre tr\u00e8s largement cet embryon d\u2019encadrement fran\u00e7ais et de le renforcer.&nbsp;Lorsque l\u2019objet r\u00e9gul\u00e9 est en plein essor, une d\u00e9finition positive trop rigide risque de devenir rapidement obsol\u00e8te. Les contours de la notion d\u2019\u00ab&nbsp;actif num\u00e9rique&nbsp;\u00bb ont donc en partie \u00e9t\u00e9 trac\u00e9s en n\u00e9gatif. Le code mon\u00e9taire et financier (CMF) a ainsi d\u00e9fini le terme d\u2019actif num\u00e9rique comme \u00e9tant exclusif de celui d\u2019instrument financier, de bon de caisse et de monnaie, \u00e9lectronique ou non<sup><a href=\"#nbp4\">[4]<\/a><\/sup>. La proposition de r\u00e8glement europ\u00e9en concernant les march\u00e9s de crypto-actifs, connue sous le nom de MiCA (<em>Markets in Crypto-Assets<\/em>), \u00e9carte \u00e9galement les instruments financiers et assimil\u00e9s et la monnaie \u00e9lectronique de la notion d\u2019actifs num\u00e9riques. Cette proposition est actuellement en n\u00e9gociation entre le Conseil de l\u2019Union europ\u00e9enne et le Parlement europ\u00e9en<sup><a href=\"#nbp5\">[5]<\/a><\/sup>, et devrait entrer en vigueur en 2022.Des d\u00e9finitions positives larges et ouvertes ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vues. En droit fran\u00e7ais, les crypto-actifs comprennent les crypto monnaies, d\u00e9finies dans le CMF comme \u00ab&nbsp;<em>toute repr\u00e9sentation num\u00e9rique d&#8217;une valeur qui n&#8217;est pas \u00e9mise ou garantie par une banque centrale ou par une autorit\u00e9 publique [\u2026] mais qui est accept\u00e9e par des personnes physiques ou morales comme un moyen d&#8217;\u00e9change et qui peut \u00eatre transf\u00e9r\u00e9e, stock\u00e9e ou \u00e9chang\u00e9e \u00e9lectroniquement&nbsp;<\/em>\u00bb<sup><a href=\"#nbp6\">[6]<\/a><\/sup>.&nbsp;Les jetons porteurs de droit sont d\u00e9finis, toujours dans le CMF, comme \u00ab&nbsp;<em>tout bien incorporel repr\u00e9sentant, sous forme num\u00e9rique, un ou plusieurs droits pouvant \u00eatre \u00e9mis, inscrits, conserv\u00e9s ou transf\u00e9r\u00e9s au moyen d\u2019un dispositif d\u2019enregistrement \u00e9lectronique partag\u00e9 permettant d\u2019identifier, directement ou indirectement, le propri\u00e9taire dudit bien<\/em>&nbsp;\u00bb<sup><a href=\"#nbp7\">[7]<\/a><\/sup>.<\/p>\n\n\n\n<p>Le projet de d\u00e9finition europ\u00e9enne est, lui, plus pr\u00e9cis que la d\u00e9finition fran\u00e7aise. Outre la d\u00e9finition ample d\u2019\u00ab&nbsp;<em>une repr\u00e9sentation num\u00e9rique d\u2019une valeur ou de droits pouvant \u00eatre transf\u00e9r\u00e9e et stock\u00e9e de mani\u00e8re \u00e9lectronique, au moyen de la technologie des registres distribu\u00e9s ou d\u2019une technologie similaire<\/em>&nbsp;\u00bb, sont distingu\u00e9s trois cat\u00e9gories de crypto actifs&nbsp;:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Le&nbsp;<strong>crypto-actif<em>&nbsp;<\/em>\u00ab&nbsp;<em>se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 un ou des actifs&nbsp;<\/em>\u00bb<\/strong>, qui vise les crypto-actifs qui tendent \u00e0 conserver une valeur stable (dit \u00ab&nbsp;<em>stablecoin<\/em>&nbsp;\u00bb) en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la valeur de plusieurs monnaies qui ont cours l\u00e9gal (dit \u00ab&nbsp;<em>fiat<\/em>&nbsp;\u00bb, du latin \u00ab&nbsp;qu\u2019il soit fait&nbsp;\u00bb, en r\u00e9f\u00e9rence au fait de l\u2019autorit\u00e9), ou \u00e0 une ou plusieurs mati\u00e8res premi\u00e8res, ou \u00e0 un ou plusieurs crypto-actifs, ou \u00e0 une combinaison de tels actifs.&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Le&nbsp;<strong>\u00ab&nbsp;<em>jeton de monnaie \u00e9lectronique<\/em>&nbsp;\u00bb<\/strong>, qui vise les crypto-actifs \u00ab&nbsp;<em>dont l\u2019objet principal est d\u2019\u00eatre utilis\u00e9 comme moyen d\u2019\u00e9change et qui vise \u00e0 conserver une valeur stable en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la valeur d\u2019une monnaie fiat qui a cours l\u00e9gal<\/em>&nbsp;\u00bb.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Le<strong>&nbsp;\u00ab&nbsp;<em>jeton utilitaire<\/em>&nbsp;\u00bb,<\/strong>&nbsp;qui vise les crypto-actifs destin\u00e9s \u00e0 fournir un acc\u00e8s num\u00e9rique \u00e0 un bien ou \u00e0 un service, disponible sur la DLT, et uniquement accept\u00e9 par l\u2019\u00e9metteur de ce jeton.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Avis ACPR et enregistrement AMF<\/h3>\n\n\n\n<p>Les services sur actifs num\u00e9riques comprennent diff\u00e9rentes prestations, variablement risqu\u00e9es et en cons\u00e9quence diff\u00e9remment encadr\u00e9es. Parmi les prestataires les plus surveill\u00e9s, doivent \u00eatre enregistr\u00e9s aupr\u00e8s de l\u2019AMF avant de pouvoir exercer leurs activit\u00e9s \u2013 d\u00e8s lors qu\u2019ils sont&nbsp;\u00e9tablis en France ou fournissent ces services en France<sup><a href=\"#nbp8\">[8]<\/a><\/sup>&nbsp;\u2013&nbsp;ceux qui fournissent&nbsp;des services de conservation pour le compte de tiers d&#8217;actifs, des services d&#8217;achat ou de vente d&#8217;actifs num\u00e9riques en monnaie ayant cours l\u00e9gal, des services d&#8217;\u00e9change d&#8217;actifs num\u00e9riques contre d&#8217;autres actifs num\u00e9riques, ou l&#8217;exploitation d&#8217;une plateforme de n\u00e9gociation d&#8217;actifs num\u00e9riques<sup><a href=\"#nbp9\">[9]<\/a><\/sup>. Cet enregistrement est conditionn\u00e9 \u00e0 la d\u00e9monstration par le demandeur de pr\u00e9requis \u00e0 l\u2019exercice de son activit\u00e9, et notamment un avis favorable de l\u2019Autorit\u00e9 de contr\u00f4le prudentiel et de r\u00e9solution (ACPR) sur son dispositif de lutte&nbsp;contre le blanchiment des capitaux et financement du terrorisme. <\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">LBC-FT et protection de l\u2019investisseur<\/h3>\n\n\n\n<p>L\u2019AMF a enregistr\u00e9 une trentaine de PSAN<sup><a href=\"#nbp10\">[10]<\/a><\/sup>. Une fois enregistr\u00e9s, les PSAN sont soumis, sous le contr\u00f4le permanent de l\u2019ACPR, aux m\u00eames obligations de lutte contre le blanchiment que les \u00e9tablissements bancaires ou financiers, \u00e0 savoir&nbsp;l\u2019\u00e9valuation des risques BC-FT&nbsp;de leur activit\u00e9, la&nbsp;connaissance des clients&nbsp;et de leurs&nbsp;b\u00e9n\u00e9ficiaires effectifs, la coop\u00e9ration avec les services de renseignement&nbsp;et la mise en place des&nbsp;mesures de gel des avoirs.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Quant au r\u00e9gime pilote europ\u00e9en en cours d\u2019\u00e9laboration avec la proposition de r\u00e8glement MiCA, il fait \u00e9galement une place de choix \u00e0 la LBC-FT en pr\u00e9voyant la possibilit\u00e9 pour les autorit\u00e9s comp\u00e9tentes de chaque \u00c9tat membre de retirer l\u2019agr\u00e9ment de l\u2019op\u00e9rateur si celui-ci commet un manquement \u00e0 la l\u00e9gislation nationale mettant en \u0153uvre la directive europ\u00e9enne \u00ab&nbsp;LBC-FT&nbsp;\u00bb de 2015<sup><a href=\"#nbp11\">[11]<\/a><\/sup>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Plus r\u00e9cemment et dans la m\u00eame dynamique de LBC-FT, le Conseil de l\u2019UE a arr\u00eat\u00e9 son mandat de n\u00e9gociation avec le Parlement europ\u00e9en sur une proposition visant \u00e0 actualiser les r\u00e8gles existantes sur les informations accompagnant les transferts de fonds<sup><a href=\"#nbp12\">[12]<\/a><\/sup>.&nbsp;&nbsp;L\u2019objectif est d\u2019imposer aux prestataires de services sur crypto-actifs l\u2019obligation de recueillir et de rendre accessibles des donn\u00e9es compl\u00e8tes sur le donneur d\u2019ordre et le b\u00e9n\u00e9ficiaire des transferts de crypto-actifs qu\u2019ils traitent, et ce quel que soit le montant de la transaction. Ces obligations concerneraient notamment les transferts de crypto-actifs entre les fournisseurs de services de crypto-actifs et les portefeuilles non h\u00e9berg\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Il y a une autre mani\u00e8re que le registre de la LBC-FT d&#8217;appr\u00e9hender  les PSAN : par les normes de protection de l&#8217;investisseur. <\/p>\n\n\n\n<p>En France,&nbsp;la loi Pacte a \u00e9galement institu\u00e9 un agr\u00e9ment facultatif aupr\u00e8s de l\u2019AMF des PSAN souhaitant faire du d\u00e9marchage, mais il n\u2019a pas encore r\u00e9ellement prosp\u00e9r\u00e9 car les PSAN int\u00e9ress\u00e9s ont suspendu leurs demandes dans l\u2019attente du r\u00e9gime europ\u00e9en en cours d\u2019\u00e9laboration.&nbsp;<em>\u00ab&nbsp;A ce jour, aucun PSAN n\u2019est agr\u00e9\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019AMF&nbsp;\u00bb,<\/em>&nbsp;est-il pr\u00e9cis\u00e9 sur le site web du gendarme des march\u00e9s financiers<sup><a href=\"#nbp13\">[13]<\/a><\/sup>. Un visa optionnel de l\u2019AMF pour les projets d\u2019offre au public de jetons (ICO), mis en place au m\u00eame moment, n\u2019a pas connu plus de succ\u00e8s.&nbsp;<em>\u00ab&nbsp;Nous ne l\u2019analysons pas comme un \u00e9chec&nbsp;\u00bb,<\/em>&nbsp;avait assur\u00e9 en octobre 2021 le pr\u00e9sident de l\u2019AMF<sup><a href=\"#nbp14\">[14]<\/a><\/sup>.Les prestataires n\u2019ayant pas re\u00e7u d\u2019agr\u00e9ment ou de visa de l\u2019AMF ne sont n\u00e9anmoins pas priv\u00e9s d\u2019exercer leur activit\u00e9, seules certaines formes de publicit\u00e9 leur \u00e9tant interdites conform\u00e9ment au code de la consommation (CC)&nbsp;: le d\u00e9marchage en ligne pour proposer la fourniture de services sur actifs num\u00e9riques ou d&#8217;ICO<sup><a href=\"#nbp15\">[15]<\/a><\/sup>, la prospection en ligne par utilisation de formulaires \u00e0 remplir par le prospect afin que le prestataire de services soit contact\u00e9 par la suite<sup><a href=\"#nbp16\">[16]<\/a><\/sup>, les op\u00e9rations de parrainage ou de m\u00e9c\u00e9nat<sup><a href=\"#nbp17\">[17]<\/a><\/sup>.&nbsp;Dans la mesure o\u00f9 le mod\u00e8le \u00e9conomique des PSAN est largement bas\u00e9 sur le recours \u00e0 la publicit\u00e9, la flexibilit\u00e9 de ce dispositif&nbsp;\u2013&nbsp;caract\u00e8re optionnel du r\u00e9gime d\u2019agr\u00e9ment et de visa, et permission encadr\u00e9e de diffuser de la publicit\u00e9&nbsp;\u2013pr\u00e9serve l\u2019attractivit\u00e9 de la place de Paris.<\/p>\n\n\n\n<p>La proposition de r\u00e8glement europ\u00e9en MiCA reprend quant \u00e0 elle le dispositif fran\u00e7ais, ce qui devrait conduire au renforcement de son effectivit\u00e9. Il est notamment pr\u00e9vu que les PSAN devront, une fois en activit\u00e9, se comporter de mani\u00e8re \u00ab&nbsp;<em>honn\u00eate, loyale et professionnelle<\/em>&nbsp;\u00bb, formule d\u00e9j\u00e0 connue des prestataires bancaires et financiers.&nbsp;&nbsp;Plus sp\u00e9cifiquement, les entit\u00e9s \u00e9mettrices de jetons ne se r\u00e9f\u00e9rant pas \u00e0 des actifs ou \u00e0 des jetons de monnaie \u00e9lectronique seront tenues d\u2019\u00e9tablir un livre blanc, exposant notamment les risques encourus, qu\u2019ils soient li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9metteur, au crypto-actif ou \u00e0 la mise en \u0153uvre du projet<sup><a href=\"#nbp18\">[18]<\/a><\/sup>. Ces m\u00eames \u00e9metteurs devront pr\u00e9voir un droit de r\u00e9tractation \u00e0 tout consommateur qui ach\u00e8te de tels crypto-actifs soit directement \u00e0 l\u2019\u00e9metteur, soit \u00e0 un prestataire de services sur crypto-actifs qui place des crypto-actifs pour le compte de cet \u00e9metteur.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Concernant cette fois l\u2019offre au public de jetons (ICO) se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 des actifs, les \u00e9metteurs devront obtenir un agr\u00e9ment aupr\u00e8s de l\u2019autorit\u00e9 comp\u00e9tente de leur Etat d\u2019origine. Les candidats devront pour cela justifier de l\u2019honorabilit\u00e9 et de la comp\u00e9tence de leur gouvernance et de leurs actionnaires. Cons\u00e9cration du dispositif fran\u00e7ais, cet agr\u00e9ment n\u2019est en revanche pas requis pour les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit d\u00e9j\u00e0 soumis \u00e0 l\u2019agr\u00e9ment relatif \u00e0 l\u2019exercice de l\u2019activit\u00e9 bancaire. Enfin, les jetons de monnaie \u00e9lectronique se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 des actifs offerts au publics ne pourront, quant \u00e0 eux, n\u2019\u00eatre \u00e9mis que par des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit ou des \u00e9tablissements de monnaie \u00e9lectronique<sup><a href=\"#nbp19\">[19]<\/a><\/sup>.&nbsp;Les mesures existantes ou en cours d\u2019\u00e9laboration comblent une lacune de la r\u00e9gulation bancaire et financi\u00e8re sans \u00eatre aussi avant-gardistes que les objets qu\u2019elles encadrent&nbsp;: il s&#8217;agit de faire entrer dans le champ d\u2019application de la r\u00e8glementation classique ces nouveaux instruments financiers num\u00e9riques.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Lib\u00e9rer et renforcer la finance num\u00e9rique<\/h3>\n\n\n\n<p>Outre la n\u00e9cessaire d\u00e9finition in\u00e9dite de la notion de crypto-actifs, l\u2019int\u00e9gration des PSAN aux dispositifs LBC-FT, d\u2019une part, et aux normes de protection des consommateurs et investisseurs, d\u2019autre part, correspond aux prescriptions habituellement destin\u00e9es aux prestataires de services du secteur bancaire et financier.&nbsp;Ces nouvelles r\u00e9gulations visent \u00e0 limiter les risques li\u00e9s aux actifs num\u00e9riques, \u00e0 assurer la s\u00e9curit\u00e9 juridique, tout en lib\u00e9rant et en renfor\u00e7ant la finance num\u00e9rique. Elles doivent relever le d\u00e9fi de prot\u00e9ger les investisseurs consommateurs, sans entraver l\u2019innovation.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Pour lire l&#8217;<a href=\"https:\/\/feral.law\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/20220228-RW-Edition-Mult.-Prestataires-de-services-sur-actifs-numeriques.pdf\">article<\/a> dans son contexte original.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-css-opacity\" \/>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp1\"><sup>[1]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/LUXSE-SG-Blockchain31-01-22\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/LUXSE-SG-Blockchain31-01-22<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp2\"><sup>[2]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/ACPR-LBC-FT\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/ACPR-LBC-FT<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp3\"><sup>[3]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/LoiPACTE22-05-19\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/LoiPACTE22-05-19&nbsp;<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp4\"><sup>[4]<\/sup>&nbsp;Article L.54-10-1 du CMF.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp5\"><sup>[5]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/R\u00e8glement-Crypto-actifs\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/R\u00e8glement-Crypto-actifs<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp6\"><sup>[6]<\/sup>&nbsp;Art L. 54-10-1, 2\u00b0 du CMF.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp7\"><sup>[7]<\/sup>&nbsp;Art L. 552-2 du CMF.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp8\"><sup>[8]<\/sup>&nbsp;Depuis l\u2019entr\u00e9e en vigueur de l\u2019ordonnance n\u00b02020-1544 du 09-12-20, les prestataires de services font l\u2019objet d\u2019un enregistrement.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp9\"><sup>[9]<\/sup>&nbsp;L\u2019enregistrement n\u2019est en revanche pas obligatoire pour la fourniture des services mentionn\u00e9s au 5\u00b0 de l\u2019article&nbsp;54-10-3 du CMF.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp10\"><sup>[10]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/AMF-PSAN-enregistr\u00e9s\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/AMF-PSAN-enregistr\u00e9s<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp11\"><sup>[11]<\/sup>&nbsp;Directive n\u00b02015\/849 du 20-05-15.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp12\"><sup>[12]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/Council-Mandate29-11-21\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/Council-Mandate29-11-21<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp13\"><sup>[13]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/AMF-PSAN-agr\u00e9\u00e9s\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/AMF-PSAN-agr\u00e9\u00e9s<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp14\"><sup>[14]<\/sup>&nbsp;<a href=\"https:\/\/lc.cx\/AMF-RO-15-10-21\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/lc.cx\/AMF-RO-15-10-21<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp15\"><sup>[15]<\/sup>&nbsp;Art. L222-16-1, al 1 du CC.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp16\"><sup>[16]<\/sup>&nbsp;Art. L222-16-1, al 2 du CC.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp17\"><sup>[17]<\/sup>&nbsp;Art. L222-16-2 du CC.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp18\"><sup>[18]<\/sup>&nbsp;Article 5 de la proposition \u00ab&nbsp;MiCA&nbsp;\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"nbp19\"><sup>[19]<\/sup>&nbsp;Article 43 de la proposition \u00ab&nbsp;MiCA&nbsp;\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":17377,"menu_order":0,"template":"","expertises2":[6706,6683],"class_list":["post-17373","publication","type-publication","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","expertises2-innovation-transformation-numerique","expertises2-technologie-numerique"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Appr\u00e9hension des PSAN par le projet de r\u00e8glement Mica<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La France aiguillonne l\u2019Europe vers plus de r\u00e9gulation des Prestataires de Services sur Actifs Num\u00e9riques (PSAN)\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, 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